中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 11月18日，申万宏源在上海召开2026年资本市场投资年会。申万宏源认为，2026年将是全面改革发展的一年。 A股市场或将在2026年中期全面启动，科技行业的走势以及我国制造业全球影响力的提升将是市场的主线。新要素、新资产成为经济增长新动力。与会人士认为，2026年是“十五五”开局之年，中国经济和资本将进入高质量发展新阶段。申万宏源党委书记、董事长刘健在致辞中表示，过去，我国经济依靠n 投资与出口双引擎。党的十八大以来，我国经济发展进入新常态。在科技创新驱动下，以知识、技术、数据、算力、人才等为代表的新要素、新资产成为我国经济增长的新动力。 “未来，中国经济增长将不再是旧动力的延伸，而是新要素的拓展，这将为资本市场的投资打开新的空间。”申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，“十五五”时期可以是全面深化改革的突破口，2026年可以是党的二十届三中全会以来全面加速改革的开端。随着扩大内需政策不断深化，2026年名义GDP的稳定将导致企业收入的改善；消费需求中的服务需求更具弹性，投资增速更容易“先低后高”。从资本市场发展的角度来看，刘健认为，“十五五”规划强调有效市场与有效政府的结合。资本市场作为资源配置的重要市场，在金融体系中的地位和作用更加重要。资本市场基础制度改革将显着增强市场覆盖面和灵活性。我们要索要2026年改革的红利。与会人士表示，2025年是信心下降逐渐临近的一年。国内经济环境正在逐步发生变化并发出积极信号。我们要从2026年的改革中寻求红利。在赵伟看来，“十五”期间的改革“十一五”时期更加强调系统性、实效性。党的二十届四中全会把完善宏观经济管理升级为完善宏观经济管理体制，凸显了改革的总体思路；把科技自信自尊依赖程度明显提高列为首要目标。无心之举可以体现在加大研发投入力度、组织科学体制机制、优化体制机制等多个维度。全面实施“人工智能+”行动可以作为一个重要抓手，旨在占领人工智能产业应用的制高点，全面赋能千行百业，赵薇表示，要从改革中寻求红利。三层含义：改革进程加快，时时蕴藏着巨大机遇；短期扩大内需政策在中长期改革框架下或将继续强化；时代红利的广度、深度、广度也与改革密切相关。他认为，扩大内需政策的持续深化，符合消费需求筑底向好；加上“投资于民”的政策和人民经济保障领域的改革，有利于继续打开服务消费空间。拟定的“十五五”规划提出“保持制造业合理比重”。赵伟认为，这与此前提出的“保持制造业比重总体稳定”不同。这或许意味着更加注重产业协调和传统产业升级产业、新兴产业和未来产业的壮大、优质服务业的扩大和提升。赵伟表示，想要在2026年享受改革红利，可以重点关注统一大市场建设、新生产力发展、关系人民经济安全的改革、财税体制改革、绿色创新快速转型等。关注明年的三大投资主线。 2025年，A股市场将变涨，市场交投活跃。与会人士认为，2026年春季A股市场或将达到高位，2026年中A股市场或将全面启动。申万宏源A股策略首席分析师傅景涛在演讲中表示，预计2026年中游制造业供应可能出清，产能增长的细分行业数量将有所增加。低于需求增长中心的h率将大幅增加，自下而上选股的中标率将提高； “政策底、市场底、经济底”将依次显现，框架有效性回归。2026年中将是验证“政策底”的时刻，A股市场可以全面启动。市场状况的周期主要受到基础好转、新兴产业趋势走强、居民权益类资产配置转移、中国制造业全球影响力提升等因素支撑。从市场角度看风格上，傅景涛表示，2026年春季之前，科技成长股可能会小幅震荡；2026年春季到年中过渡期间，高股息防御型股票可能会占据主导地位；2026年年中之后，市场预计将出现上涨；在“周期性阶段、成长性和戏剧性”的市场中，“底部政策”使顺周期板块引领指数成功，最终科技行业的走势和我国制造业全球影响力的提升是市场主线。他提出2026年关注三大结构性结构：一是周期性阿尔法、基础化工、工业金属等复苏复苏板块；二是人工智能产业链、仿人机器人、储能、光伏、医药、军工等科技产业板块；三是博彩行业对化工、工程机械等制造业的影响。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者我们将自行承担相应的操作风险。