中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） ■田鹏11月24日，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）完成2025年最终指数调整，这也是MSCI年度最大的股票优化。据悉，此次MSCI中国指数新增纳入26只中概股（17只A股、9只港股），并剔除20只标的。新纳入标的的行业分布不仅涵盖了生益电子、长盈精密等半导体、高端制造等创新科技领域的龙头企业，也涵盖了黄金、锂、铜等战略资源的主要标的，如中国黄金国际、紫金黄金国际等。这样的说法不是偶然，而是MSCI指数优化方向的延续和强化。年内。回顾2025年的前三次调整（2月、5月、8月），删除标的虽然行业集中度不明显，但大多是业绩压力持续、市场流动性不足或基础边际变化的个股；而新的目标合作伙伴则始终偏向于“高增长潜力、硬核技术实力、行业稀缺价值”。笔者认为，MSCI指数是全球资本配置的“风向标”。在增持调整的背后，释放了当前全球资本配置的三大偏好。首先，链条的自主创新和产业安全成为资本定价的关键要素。在外部环境复杂多变、全球技术竞争加剧的背景下，在半导体、高端制造等关键领域拥有关键技术的企业e 给予更高的“确定性溢价”。二是资源资产的战略性得到恢复。随着能源转型的深入，金、锂、铜等战略资源已超越传统循环产品范围，成为保障国家安全和产业发展的关键资产。尤其是在新能源产业链锂、铜等金属需求长期看涨的背景下，对拥有优质资源储备和可持续开采能力的企业的估值逻辑从简单的“价格周期”转变为“战略稀缺”。第三，资本更加务实，注重可持续盈利和现金流。无论是技术自由还是资源匮乏，最后在国际指数中赢得青睐的是那些在划分领域中收入路径清晰、财务结构稳健、公司治理良好的企业。在当前经济增长方式转变的背景下l、资本市场用真金白银投票，筛选真正具备内生增长能力的“原生资产”。在这种配置偏好下，中国房地产在全球资产池中脱颖而出，成为外资加大配置的主要方向之一，其估值洼地影响不大，政策开放持续释放，产业升级强劲，长期价值配置持续凸显。这不仅将推动更多优质中国企业进入国际资本市场，也将对中国资本市场和产业发展产生长远影响。一方面，指数的调整是通过资金配置来实现的。投资方向引导将进一步促进社会资源向科技创新和基础资源领域集中。另一方面，“适者生存”adj指数的提升机制将倒逼企业聚焦核心业务、提高盈利能力，同时引导A股市场营造“讲成长、讲价值”的投资环境，推动与国际接轨的市场估值体系。未来，随着我国在创新科技领域不断取得突破、基础资源支撑能力不断提升、资本市场开放进一步深化，全球资本与优质资产的双向流动将更加紧密。通过强化资本、激发市场，我国产业升级的速度将更加稳定，资本市场价值发现的价值将更加凸显，最终实现产业、资本、市场的良性循环。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自媒体和机构合作。蒂s 为作者个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。