中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 记者田鹏作为数字经济时代的主要生产要素，数据价值从资源化、产权化到资本化的推进一直是业界关注的重大问题。今年以来，这条价值转化链开始了重大突破——数据资产ABS（资产支持证券），从第一次“破冰”到陆续落地，不仅使数据要素实现了金融化，也为数据价值向资本市场传递打开了标准通道。国内首单数据资产ABS产品——“平安-如皋一期资产支持专项计划（数据资产）”的成功发行，数据资产化市场探索不断深入。据wind资讯统计，因此年内已成功发行7个数据资产（含激活）ABS产品，总发行规模24.90亿元。从目前的产品实践来看，主要分为两类：数据资产ABS（4单）和数据资产ABS强化（3单）。在资产底层类型方面，产品涵盖融资租赁债权、企业应收账款、知识产权、信托受益权等多种场景，充分展现了数据元素与传统金融资产融合的潜在变革。其中，数据资产ABS是指通过结构化设计发行的、以数据资产本身产生的稳定、可预测的现金流作为基础支付来源的资产支持证券。核心是直接成为产品主要收入来源的数据资产；数据资产赋能ABS是指利用数据元素a是一种增信或赋能的手段，嵌入传统债务、知识产权等核心资产的运作流程中，通过数据赋能提高核心资产现金流的稳定性和定价效率，进而依托优化后的核心资产发行的ABS产品。虽然两者在底层资产逻辑和收入来源路径上存在重要差异，但都是整合资本市场数据要素的必备技能。从参与者来看，国有企业凭借其数据资源资源和合规运营优势，成为数据资产ABS市场的主要推动力量。上述7个已竣工项目中，国有企业占原股东比例71.4%（5个项目），其余2个项目由民营企业（1个项目）和公有企业（1个项目）主导，呈现出“国企主导、多主体配合”的参与格局。在这种多元参与的背景下，强调了数据资产ABS对于解决企业融资问题的积极价值。从发行成本来看，数据显示，前述7个项目平均票面利率为2.04%，明显低于同期传统中小企业贷款平均利率。中证鹏元结构融资评级部副总经理唐军在接受《证券日报》记者采访时表示，数据资产ABS的主要价值在于，通过管理和结构化设计，将原本积累的优质数据转化为能够产生稳定现金流的标准化基础资产。这为创新技术提供了新的机遇。轻实体如 ne企业开辟了新的融资渠道。此类产品不仅对科技企业和数据密集型行业具有重要意义，引导企业更加系统地规划和运营数据资产和知识产权资产，而且在资本创新和技术创新之间架起了良好的桥梁，为社会资金在相关行业的畅通提供了规范的资金通道，有助于解决轻资产企业“融资难、融资贵”的行业痛点。对于市场生态来说，数据资产ABS的大规模实施不仅丰富了资本的资产配置类别不仅为银行理财、保险资金等稳定机构投资者分享数字经济红利提供了优质标的，也倒逼数据确权、估值、合规等关键制度的加速完善。。接受采访的专家表示，数据资产ABS的密集实施对国家战略、产业发展、企业运营等方面具有多方面影响。但仍面临关键资产界定和权属模糊、估值体系缺乏统一标准、业务模式单一、二级市场流动性不足等问题。 “当前数据资产ABS的主要痛点是收入模式缺乏稳定性和可预测性。”唐骏表示，一方面，部分产品的数据赋能效应尚未形成可持续的现金流闭环，数据对营收的贡献难以准确量化；另一方面，数据资产的价值受技术迭代、场景变化等因素影响较大，会导致底层资产现金流出现波动，从而影响产品收益的稳定性，这也预示着在一定范围内宣泄了投资者的配置热情。未来推动数据资产ABS规模化发展，仍需要多维度协作。中山大学岭南学院教授韩干建议，首先政策要考虑激励和约束。 “重应用、轻所有权”有利于数据要素市场的活跃，但在鼓励数据应用的同时，要对个人数据的隐私提供强有力的保护；第二个是推动价值发现的技术。通过信息技术，可以监控数据应用过程和流转的各个环节，客观真实地了解其未来能够产生的现金流；第三，产品设计与风险偏好相匹配。不同类型的数据有不同的应用场景和现金流稳定性，可以分为不同的类型以匹配不同投资者的风险和回报。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者按照法律规定操作，风险自担。