中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） ■ 李文 近期，并购市场多起重大交易备受关注。中金公司拟换股吸收合并两家券商，打造万亿元券商；国资委、国管委组织推进央企专业化整合，8批17家单位签约……各类资本运作呈现频率密集、交易额大、影响深远的独特特点，展现了经济转型过程中资本与产业深度融合、协调发展的中国经济和升级。笔者认为，并购市场正在从单纯的规模扩张转向深度的战略整合。和价值创造，并呈现出三个鲜明的特征。这一变化不仅体现了企业追求质量发展的选择，也紧扣了中国经济转型升级的脉搏。首先，产业逻辑占上风，并购交易体现“规模化”交易。细看近期案例，并购重组和市场重组已从“规模导向”转向“产业逻辑主导”，进入“做优做强”的新阶段。这种趋势在很多行业都可以看到。金融领域的整合尤其常见。以库竹中金公司拟通过换股方式合并东兴证券与信达证券为例。 “汇金集团”旗下的3家证券公司合并后将具有显着的优势互补。东兴证券的区域网络优势和地方政府债券承销能力，以及信达证券特殊的投资机会和结构基于AMC（资产管理公司）背景的红色融资能力将与中金公司的综合金融服务能力深度融合，形成强大的协同效应。央企的专业整合也遵循“产业主导”。近日，国资委、国管委组织召开中央企业专业化发展工作会议并举行重大项目签约仪式。国务院国资委副主任李震表示，中央企业要利用资本市场，运用并购重组的整合方式，增强战略性新兴产业的整合能力。他强调，专业融合要符合未来产业和技术发展趋势。可见，当前的并购重组重组和重组并不是单纯的“同类组合”，而是遵循行业规律，通过专业重组推动资源向效率高的领域配置，实现产业结构优化升级，增强行业整体竞争力。二是创新驱动并购，“硬技术”成为主战场。 “硬科技”一直是并购重组最为活跃的赛道。技术突破和产业升级的需要共同引发了创新型并购浪潮。对于“硬科技”企业来说，并购可以快速获取前沿技术、关键人才和市场资源，有效弥补自身研发短板，加速创新成果转化。另外，从并购重组案例来看今年的情况下，连锁产业上下游整合已成为主要模式。越来越多的并购以“链主”企业和产业资本为主导，旨在锁定关键技术和紧缺产能，实现“链条的强化和流动”，增强整个产业链的安全性和稳定性。这种整合模式有助于构建更加稳定、高效的产业生态系统，促进产业链上下游企业协调发展。提高整个行业的竞争力。政策层面为以创新为关键词的并购浪潮提供了明确的方向和强劲的动力。 《科创板八项规定》、《并购六法》等规定引导加速资本向“硬科技”领域集中。三、注重整合成效ss，价值创造是关键。当前，并购成功的关键正从交易执行能力转向整合执行能力，价值创造成为并购成败的试验场。行政部门也非常重视整合的有效性。今年，本所对重组项目的问询主要包括合并后目标公司是否能够有效整合和控制、收购价格的合理性、目标公司是否具备持续经营能力等关键问题。监管层的精准聚焦，促使并购参与者改变“为并购而并购”的短期思维，回归战略重心。合并后的企业需要在战略、管理和运营层面实现深度协作，将整合期望从纸上谈兵转变为现实。实际财务报表优化的蓝图。并购市场的战略转型本质上是资本市场服务实体经济能力的全面升级。随着产业资本与金融资本的深度融合，并购市场将沿着产业逻辑、注重创新技术、注重融合成效的路径不断前行，为中国经济高质量发展注入更多长远活力。 （编辑：蔡青） 网宣庞e中国经济：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。